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警惕点!美股空头正在集结_寰球导读_云掌财经

2017-11-28 17:27

在美股处于纪录高位,而逐日股市波动幅度处于数十年低位的情况下,一些投资人因此担心市场缺少警惕,但美股抉择权(期权)市场数据流露出,投资人绝非毫无戒心。

标普500指数及芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数的期权仓位显示,过去几个月来,投资人已逐步增添对冲。

纽约MKM Partners衍生品策略分析师Jim Strugger指出,“咱们没有在桌上看到这些讯息,而且仿佛不人很在意对冲,但不知怎得它就在进行之中了。”他说,这有点在台面下,比拟像是隐性对冲。

标普500指数今年以来涨了16%,正朝持续第八个月录得涨幅前进,这将是自2007-2009年金融危机暴发前到当初的最长连涨纪录。

CBOE波动率指数这个月稍早收于纪录低位。

部门投资人忠告称,对从股市持续镇静获利策略的倚赖水平升高,以及多月来股市连涨导致避险成为一种挥霍的懊丧情绪,市场极可能因而不堪一击。

近期加入纽约路透2018寰球投资瞻望峰会的与会者表现,投资人最该担忧的是荣景期间的自满心态。

然而分析师指出,期权市场显示,投资人蒙受股市抛盘打击的才能,可能没有波动率指数(VIX)低迷表示所显示的那么差。

举例来说,依据期权分析公司Trade Alert的数据,标普500指数期权未平仓卖权(put)与未平仓买权(call)的比例为2.1比1,濒临从前五年此一指标处于最大功势的水准。

指数买权的持有者可在未来以特定的水准买入指标指数。卖权持有者则是可在未来以特定水准卖出指标指数,通常是为了指数下跌进行避险。

剖析师称,固然一局部看跌操作可能是由于投资者通过卖出看跌期权获利,但看跌期权如斯之多,表明投资者对防备性布仓的兴致回归。

标普500指数期权(SPY.P)、iShares Russell 2000 (IWM)以及PowerShares QQQ Trust (QQQ.P)的仓位情形也显示出持重的防备布局。

虽然数据并未暗示市场很快将迎来崩跌,就像波动率指数要是猛涨将会呈现的情况那样,但它确实暗示假如市场波动性未来多少个月开端回升,投资者也不会觉得意外。

芝加哥Equity Armor Investments的首席交易官Joe Tigay说,“我并不以为市场存在自满情感,大家为下跌做好了防护。”

纽约联储研究员近期宣布的一篇博客文章显示,即使各种期限的期权所反映的整体波动率程度已降落,但较长期期权反应的投资者对波动率的预期仍然比短期期权高良多。

这些研讨员称,这与金融危机产生前时代的情况不同,在危机发生前的那段时期,投资者对承当一年或一个月稳定率危险请求的回报绝对差未几,实际上是在押注市场安静状况将会连续到将来。

他们弥补称,只管波动率指数较低,但风险定价的改变显示投资者或者基本没那么骄傲。

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